边风炜：不利因素抵不上估值足够便宜

本周大起大落的行情，美国通胀数据的下滑，带动了全球的大涨，甚至提振了a股的信心11月以来很多投资者还没能适应右手市场，或者说幸福来的太突然走出阴霾需要的不仅仅是勇气估值，历史低估值是投资的核心

过去几年，全球市场对跟踪成长股的追求是极端的我们也多次提到，投资中价格比成长更重要，性价比是价值投资的核心从格雷厄姆的烟头投资，到巴菲特的以普通价格买入优质企业，我们一再强调占便宜

我一直相信，做人不能占便宜，但投资是必须的如果没有便宜的投资，不如不投资你应该在别人恐慌的时候贪婪本身就描述了一种极端的优势

几周前，我们反复强调，港股正在经历极度恐慌过去几十年，只有1998年亚洲金融风暴和2008年全球金融风暴出现过港股这样的跌幅这一次，似乎危机远比前两次严重，但股价却雪崩般下跌可是，你慌了的时候是不是很贪心几周前，我们高喊港股正在经历十年一遇的难得历史机遇这一切，仅仅因为估值太低，真的令人瞠目结舌

这轮反弹会经历很多起起落落，但所有的不利因素都没有便宜到估值，这就是投资。

2023年，我们以为可能是困境反转的一年经过两三年的蛰伏，很多陷入困境的行业估值十年一遇很多金融港股的股息率高达10%，一些互联网公司的市盈率只有十几倍，一些债务还算干净的房地产公司的市净率是10%所有迹象都反映出极度悲观等等，我们等情绪，流动性，基本面的恢复耐心点