LPR加分部门短期内难以下调因此本月LPR调整难度较大

5月金融数据超预期但就信贷结构而言，居民和企业贷款增量呈现短，长，短的特点，新增中长期贷款不及去年同期在这种背景下，本月是否有可能降低LPR

光大银行金融市场部宏观研究员周在接受《证券日报》记者采访时表示，中长期贷款增长乏力反映出5月份国内楼市依然低迷，企业中长期贷款需求疲软目前从部分中小银行的利润和存负债压力来看，LPR加分部门短期内难以下调，因此本月LPR调整难度较大

5月份企业中长期贷款增加5551亿元，虽然少于去年同期，但与4月份相比已经大幅回升中国银行研究所研究员梁思对《证券日报》记者表示，总体来看，5月份的金融数据较4月份出现了明显的回暖伴随着疫情影响的缓解，企业资金需求的动力将稳步提升5月份，5年期LPR下调15个基点，这有助于鼓励金融机构增加中长期信贷，以满足企业和居民的资金需求同时，从利率数据来看，企业贷款利率整体继续下降因此，总体而言，短期内没有必要继续压低LPR预计本月LPR将保持稳定

央行此前公布的数据显示，今年1—4月，企业贷款利率为4.39%，同比下降0.25个百分点，维持在有统计记录以来的低位。

虽然分析师预计本月LPR不变，但后期仍有下调空间中信证券首席经济学家明明认为，当前监管层继续引导降低银行负债端成本，伴随着银行负债成本下行，有望带动LPR下行年初以来，中国的实际贷款利率有所下降，预计下半年LPR将进一步下调，特别是LPR已下调5年以上，从而为实际贷款利率的下调释放更多空间

在信达证券宏观首席分析师解梁云看来，新一轮LPR下调或为存款利率改革的起点目前银行面临的流动性和资本约束都不强改革机制将推动存款利率市场化，有望进一步降低银行负债成本，为LPR再次下调创造空间与1年期LPR相比，5年期LPR再次下跌的可能性更大原因是今年以来短期贷款需求并不疲软，下调1年期LPR的必要性并不是很强相反，降低5年期LPR对于稳定抵押贷款和预期具有重要意义从期限利差来看，目前1年期和5年期LPR利差为0.75%，与0.6%的历史最低水平仍相差甚远

央行副行长，外汇局局长潘在6月初举行的新闻发布会上强调，下一阶段将继续推动降低企业融资成本深化LPR改革，充分发挥LPR的引导作用，实行存款利率市场化调整机制，稳定银行负债成本，带动企业贷款利率稳中有降