德赛西威超预期的业绩表现背后是整体车市环境的转好

日前，德赛西威发布2021年业绩预告，预计该年度实现净利8亿元—8.5亿元，同比增长54.4%—64.05%在该业绩预告发布后，国盛证券，华金证券，东吴证券等多券商均表示，德赛西威业绩超出此前预期

德赛西威超预期的业绩表现背后，是整体车市环境的转好2021年第四季度，汽车行业芯片供给逐步恢复，尽管仍不断面临疫情扰动，汽车市场仍显著回暖

就德赛西威而言，今年前三季度，其总营收达63.03亿元，同比增长46.65%，归属于上市公司股东的净利润总计达4.91亿元，同比大增54.36%，已然是不错的表现第四季度，受益芯片供应缓解，德赛西威核心客户表现回暖，进一步带动了业绩的上涨

且要知道，德赛西威核心客户不仅有一汽大众，吉利，长城等传统车企，还包括小鹏，理想，蔚来等新势力车企而伴随着缺芯影响逐步消退，一汽大众，吉利汽车，长城汽车等传统车企销量不断回升以吉利汽车为例，其10月月销为111，599辆，11月月销为135，869辆，12月月销为158765辆，上涨态势明显与此同时，蔚小理等造车新势力销量继续大增仅从12月来看，蔚来销量为10，878辆，小鹏销量为15，613辆，理想汽车销量为13，485辆，增长势头均较猛

在如上诸多车企的带动下，德赛西威智能座舱，智能驾驶及网联服务三大业务表现向好德赛西威在公告中明确指出，公司智能座舱，智能驾驶及网联服务三大业务业绩稳步提升，新项目，新产品相继落地和量产，营业收入同比增长

值得一提的是，2022年1月4日，德赛西威与高通技术公司宣布，双方将基于第4代骁龙座舱平台，共同打造德赛西威第四代智能座舱系统根据消息显示，德赛西威第四代智能座舱系统具备高性能计算，人工智能引擎，多传感器处理和丰富网络连接能力，有望进一步提升德赛西威的产品竞争力

相较智能座舱业务，于德赛西威而言，智能驾驶和网联服务现阶段虽然营收占比相对较小，但增速十分可观从2021年上半年数据来看，其智能驾驶业务营收达5.71亿元，同比增长182.68%，网联服务及其他营收达到1.74亿元，同比增长121.30%

具体来看，近两年德赛西威智能驾驶产品开始逐步发力，360度高清环视，摄像头，毫米波雷达等持续贡献收入，智能驾驶产品已获得理想汽车，小鹏汽车，蔚来汽车，一汽红旗等客户订单。

其中值得关注的是，该公司全面布局自动驾驶域控制器一方面，基于德州仪器TDA4芯片开发的IPU02，有望占领L2+级别自动驾驶市场另一方面，基于英伟达Xavier芯片开发的IPU03搭配于小鹏P7/P5，销量快速增长此外，新一代自动驾驶域控制器产品IPU04于2021年10月首次下线，单车价值量相较于IPU03有较大的提升，并获得多个头部客户定点，2022年即将量产装车，将进一步推动智能驾驶业务发展

华西证券分析称，展望2022，伴随汽车智能化进程的深入推进，德赛西威三大业务条线有望再迎高速增长，同时基于对产业缺芯情况跟踪，10月起芯片相关产业链产能有序恢复，2022年上半年行业有望迎强补库周期，该公司有望再度受益。国海证券10月31日发布研究报告称，德赛四维被给予增持评级。评级理由主要包括：1)公司发布第三季度报告；2)Q3营收同比增长47%；3)聚焦智能座舱智能驾驶网络服务，助力公司二期腾飞。建议Risk:车市销量增速不及预期，公司新客户订单发展不及预期，芯片短缺不及预期。。

当然，正如德赛西威在财报中所说，2021年芯片与原材料的短缺和价格上涨给行业与公司带来了巨大挑战而在2022年，芯片短缺的影响也仍有不确定性